2021金融专硕强化备考：资本资产定价模型

1.可分散与不可分散风险

一般地说，为什么有些风险是可分散的，有些风险是不可分散的?能因此断定投资者可以控制的是投资组合的非系统性风险的水平，而不是系统性风险的水平吗?

解：系统性风险通常是不可分散的，而非系统性风险是可分散的。但是，系统风险是可以控制的，这需要很大的降低投资者的期望收益。不管持有何种资产，有一些风险是所持资产的特有风险，通过投资的多元化，就可以以很低的成本来消除总风险中的这部分风险。另一方面，有一些风险影响所有的投资，总风险中的这部分风险就不能不费成本地被消除掉。换句话说，系统性风险可以控制，但只能通过大幅降低预期收益率来实现。

2.系统性与非系统性风险

把下面的事件分为系统性和非系统性的。每种情况下的区别很清楚吗?

①短期利率意外上升;

②银行提高了公司偿还短期贷款的利率;

③油价意外下跌;

④一艘油轮破裂，大量原油泄漏;

⑤制造商在一个价值几百万美元的产品责任诉讼中败诉;

⑥最高法院的决定显著扩大了生产商对产品使用者受伤害的责任。